日前，国际能源署预测，到2030年，全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元(3.5万亿元人民币)。 近年来，无论是追求“稳态运行”的托卡马克，还是探索“快速点火”的激光装置，可控核聚变在研发层面都取得了诸多实质进展。 中国在推动可控核聚变行业发展上更是集中发力：《“十四五”现代能源体系规划》强调了对受控核聚变前期研发的支持，《关于推动未来产业创新发展的实施意见》等文件也明确提出，要聚焦核聚变等未来能源领域，打造全链条的未来能源装备体系。同时，在“双碳”的推动下，各省市可控核聚变产业发展目标主要是技术攻关，为实现碳达峰和能源安全，推动核聚变能量增益实现工程化突破。 企业层面，2025年7月，中核集团牵头组建中国聚变能源有限公司，重点聚焦大科学实验和聚变堆关键材料研制。12月11日，联创光电与中国能建签署战略合作协议，围绕可控核聚变等前沿领域，开展全面合作。据公开数据，2025年以来，中国核聚变赛道一级市场融资已超百亿元。 聚变行业协会数据显示，截至2024年，全球共有23家聚变企业计划在2031年至2040年间建成首座商业化聚变电站，其中约70%的企业预计在2035年前实现首台示范堆的并网发电。 展望后市，可控核聚变有望撬动万亿蓝海市场。FIA调查显示，高温超导、第一壁材料、低温系统、热交换器、真空室等一系列材料和零部件被视为核聚变装置的关键部分。国内核聚变链主企业的招标建设将带动上游材料及中游加工企业共享高增长的红利，行业“卖铲人”将率先受益。 具体到A股市场，核聚变技术商业化路径逐渐清晰，行业有望在“十五五”期间迎来资本开支加速周期，相关零部件赛道的订单有望持续释放。 核聚变相关材料及加工企业共享高增长红利（受益概念股）如下： 核聚变对材料的耐高温、抗辐射等性能要求严苛，相关 A 股上市公司多聚焦于钨材、超导材料、特种钢、稀有金属等核心材料领域，且不少企业深度参与 ITER 等国际重大聚变项目，以下是核心企业介绍： 耐高温难熔金属材料 安泰科技（000969）：作为全球 ITER 计划的核心钨部件供应商，是全球唯一量产核聚变全系列钨部件的企业，其偏滤器产品占全球 80% 市场，可耐受 1 亿℃高温，同时还拥有解决核聚变燃料自持问题的 Li₄SiO₄氚增殖材料核心技术。2025 年新签 BEST 项目 3 亿元订单，在手聚变订单超 8 亿元。 东方钽业（000962）：钽及其合金因优异的耐腐蚀性和高温强度，是核聚变装置关键部位的重要材料。该公司是 ITER 项目用铌超导腔、钽材等核心材料的重要供应商，随着国内外聚变项目推进，高性能钽材需求增长将持续带动其业绩。 超导材料 西部超导（688122）：全球唯一同时量产低温与高温超导材料的企业，为 ITER 独家供应 40% 以上的低温超导线材，自主研发的 YBCO 高温超导带材磁场耐受强度超 15T。2025 年获得 CFETR 项目 1.8 亿元订单，预计当年聚变业务收入达 6 亿元，同比增长 140%。 永鼎股份（600105）：控股子公司东部超导是国内第二代高温超导带材核心供应商，其 MOCVD 技术国际领先，产品良品率达 90%。高温超导带材可提升聚变装置磁场强度、缩小装置体积，2025 年该类产品订单同比增长 210%，契合 BEST 项目 “紧凑高场” 技术路线。 特种结构材料 广大特材（688186）：掌握低活化马氏体钢技术，该材料是未来商用聚变堆的关键结构材料，活化性能低，便于核废料处理回收，可用于聚变堆第一壁、包层结构以及超导磁体的支撑结构，为其在未来聚变堆建设中抢占先机。 河钢股份（000709）：在高端特种钢领域实现突破，其生产的特殊高性能钢材可用于核聚变装置巨大的真空室、支撑结构等结构件，推动中国钢铁企业从传统建材向尖端科技用钢转型升级。 中洲特材（300963）：研发的高温耐蚀镍基合金可耐受 2000℃高温，是核聚变第一壁关键材料。公司独家中标 BEST 真空室支撑部件项目，订单金额 1.8 亿元，2025 年核聚变业务营收占比已达 35%，毛利率达 45%。 其他配套关键材料 久盛电气（301082）：国内唯一量产核聚变专用耐辐照电缆的企业，产品可在强辐射、-196℃至 200℃的极端环境下稳定运行，寿命超 30 年。2025 年产品通过 ETRR 国际认证并向 CFETR 批量供货，打破了德国企业的垄断。 哈焊华通（301137）：作为国内唯一 ITER 真空室焊材量产商，掌握超导接头焊接核心工艺，而聚变装置的真空室等关键部件的焊接对焊材的抗辐射、耐高温等性能要求极高，其产品为聚变装置的制造提供了重要保障。 |
