据数据，1月16日，制冷剂R507、R404两大品种报价分别达到 46000—49000元/ 吨、43000—45000元/吨，均较14 日跳涨3000元 / 吨。 制冷剂核心品种涨价核心源于海外需求集中释放与国内供给端双重收紧： 海外方面，海外A5国家进入高GWP制冷剂配额基线年尾声，进口需求井喷带动我国相关混配制冷剂出口增长，而国内2025年底制冷剂行业配额资源已基本见底，主流工厂混配库存处于低位，R125、R143a等核心单工质制冷剂开工率仅为 54%、60%，供给增量有限直接制约混配产品产能释放，叠加企业普遍惜售，现货紧缺进一步推高价格。 此次涨价直接提升制冷剂生产企业的营收与毛利水平，2025年行业头部企业三美股份、永和股份归母净利润已分别实现155%、110%以上的同比增长，价格上行将继续强化盈利改善趋势，同时价格传导将带动氟化工上游萤石、氢氟酸等原料需求提升，产业链整体景气度向上。 展望后市，2026年新配额产品大规模投放前，成本高企与低库存的格局将支撑制冷剂价格保持强势，R507、R404因对 R125价格高度敏感，若原料价格继续走强仍有上行空间。中长期看，行业将延续配额管理的政策约束，供给端收缩效应持续，同时下游冷链、汽车空调等需求稳步增长，叠加四代 HFOs制冷剂国产替代加速，行业将向高端化、绿色化方向升级，头部企业的配额与技术优势将进一步凸显。 具体到A股市场，制冷剂价格大幅上涨强化了氟化工行业高景气的市场预期，为大盘提供结构性利好支撑，资金向具备产能与配额优势的氟化工板块聚集，市场对化工细分赛道的盈利修复预期升温，其中制冷剂生产龙头企业直接受益于产品价格上行，盈利改善确定性提升。 主板制冷剂概念上市公司名单： 1、三美股份（603379） 公司主要从事氟化工产品。三美股份发布2024年第三季度财报，实现营业收入9.99亿元，同比增长14.48%，归母净利润1.77亿，同比63.55%；每股收益为0.29元。4月9日消息，09时51分三美股份报38.860元，较前一交易日跌3%。当日该股换手率0.06%，成交量达到了39.05万手，成交额总计为1509.26万元。 2、巨化股份（600160） 公司主营业务为基本化工原料、食品包装材料、电子化学材料、氟化工原料及后续产品的研发、生产与销售。巨化股份发布2024年第三季度财报，实现营业收入58.26亿元，同比增长-1.53%，归母净利润4.23亿，同比64.76%；每股收益为0.16元。近7个交易日，巨化股份下跌3.26%，4月9日该股最高价为23.63元，总市值为629.04亿元，换手率0.04%，振幅跌1.4%。 3、东阳光（600673） 公司从事电子材料。财报显示， 2024年第三季度，公司营业收入28.66亿元；归属上市股东的净利润为8603.38万元；全面摊薄净资产收益 0.95%；毛利率14.09%，每股收益0.03元。当前市值270.04亿。4月9日消息，东阳光开盘报8.93元，截至09时51分，该股跌1.21%报8.960元。 4、鲁西化工（000830） 公司主要从事化工产业和化工工程产业。鲁西化工发布2024年第三季度财报，实现营业收入75.38亿元，同比增长17.8%，归母净利润4.04亿，同比29.06%；每股收益为0.21元。4月9日盘中消息，鲁西化工5日内股价下跌9.07%，截至09时51分，该股报10.910元，跌2.06%，总市值为208.4亿元。 5、金石资源（603505） 公司业务有萤石矿的投资和开发,以及萤石产品的生产和销售。金石资源发布2024年第三季度财报，实现营业收入7.11亿元，同比增长19.39%，归母净利润8275.68万，同比-30.88%；每股收益为0.14元。4月9日早盘消息，金石资源今年来涨幅下跌-6.12%，最新报21.680元，成交额398.19万元。 中小板制冷剂概念上市公司名单： 1、凯恩股份（002012） 公司主要从事工业配套用纸、特种食品包装用纸、过滤纸等特种纸服务保障业务。凯恩股份发布2024年第三季度财报，实现营业收入1.52亿元，同比增长-13.99%，归母净利润410.66万，同比-4.1%；每股收益为0.01元。4月9日凯恩股份(002012)公布，截至09时51分，凯恩股份股价报4.000元，跌3.86%，市值为18.71亿元，近5日内股价下跌12.29%，成交金额309.12万元。 2、德美化工（002054） 公司业务有精细化学品、石油化工品和农牧食品。财报显示， 2024年第三季度，公司营业收入7.84亿元；归属上市股东的净利润为1187.16万元；全面摊薄净资产收益 0.49%；毛利率22.18%，每股收益0.03元。4月9日09时51分，德美化工(002054)跌6.48%，报5.180元，5日内股价下跌20%，成交量122.28万手，市盈率为40.31倍。 3、中欣氟材（002915） 公司从事氟精细化学品。中欣氟材发布2024年第三季度财报，实现营业收入3.82亿元，同比增长14.7%，归母净利润-1986.61万，同比55.72%；每股收益为-0.06元。4月9日早盘消息，中欣氟材开盘报10.58元，截至09时51分，该股跌5.8%，报10.190元，总市值为33.17亿元，PE为-17.76。 创业板制冷剂概念上市公司名单： 1、联创股份（300343） 公司主要从事网络营销传播服务、聚氨酯生产。财报显示， 2024年第三季度，公司营业收入2.68亿元；归属上市股东的净利润为-405.88万元；全面摊薄净资产收益 -0.21%；毛利率9.86%。4月9日消息，ST联创5日内股价下跌13.88%，今年来涨幅下跌-63.46%，最新报3.620元，市盈率为323.21。 2、晶雪节能（301010） 公司业务有节能隔热保温材料研发、设计、生产和销售。晶雪节能发布2024年第三季度财报，实现营业收入1.95亿元，同比增长1.9%，归母净利润335.81万，同比-28.72%；每股收益为0.03元。4月9日，晶雪节能(301010)09时51分报13.420元，当日最低达12.74元，成交额771.23万元，5日内股价下跌14.8%。 |
